Capital-risque et financement de l'innovation
Le capital-risque est une industrie qui a vocation à soutenir financièrement les entreprises innovantes. Elle est constituée d'un large périmètre .. Lire la suite
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Le capital-risque est une industrie qui a vocation à soutenir
financièrement les entreprises innovantes. Elle est constituée d'un
large périmètre d'acteurs (business angels, financement participatif,
sociétés d'investissement spécialisées, structures de corporate venture
adossées à une grande entreprise). Les investissements en capital-risque
s'effectuent en effet sur des projets incertains et volatils, ce qui
implique des montages financiers différents de ceux employés pour des
entreprises plus matures (prêt bancaire, LBO, etc.), ainsi que
l'utilisation de méthodes d'évaluation d'entreprises particulières.
Cet
ouvrage présente les techniques d'évaluation des startups risquées
(méthodes de scoring, Venture Capital Method, First Chicago Bank Method,
options réelles) utilisées par les sociétés de capital-risque. Il
explique la façon dont ces sociétés structurent les montages
lorsqu'elles investissent dans une startup innovante (logique de
l'investissement séquentiel pour tours de table successifs, techniques
de relution en cas de défaillance de la startup, mécanismes de la
cession préférentielle).
Il est également à jour des nouveaux modes
de financement des startups (Venture loan, Initial Coin Offering) et
détaille les principales stratégies de croissance (growth hacking, lean
startup) déployées par celles-ci afin de rendre leur business model
scalable. Il expose les nouvelles métriques de suivi de la performance
associées à ces stratégies (customer acquisition cost, customer
retention rate, customer lifetime value, etc.) et couvre les modes de
sortie du capital-risque (introduction en bourse, sortie industrielle,
reclassement des participations entre actionnaires, liquidation).
Les
aspects (égaux (principales clauses des pactes d'actionnaires) et
fiscaux sont également mentionnés. De nombreuses études de cas
accompagnées de calculs détaillés permettront au lecteur de se
familiariser avec ces montages et méthodes d'évaluation particuliers.
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